En 2026, la economía rusa se encuentra en un serio aprieto

En 2026, la economía rusa no entrará todavía en declive, pero se encuentra en un serio aprieto. El crecimiento motivado por la guerra pierde fuelle, las sanciones se están endureciendo, las reservas financieras disminuyen y la incertidumbre define cada vez más la vida cotidiana. Lo que durante un tiempo pareció ser resiliencia está demostrando ser fragilidad, ya que los costes económicos de la guerra no se limitan al campo de batalla.

Una resiliencia ilusoria

El Kremlin reitera con empeño desde hace años que las sanciones occidentales no funcionan y que la economía rusa es fuerte a pesar de la guerra en Ucrania. A simple vista, la vida cotidiana parece desarrollarse como siempre. Los comercios están abiertos, se pagan los salarios (aunque a veces con retrasos) y el Estado sigue gastando. Esta aparente normalidad suele destacarse como prueba de que Rusia ha capeado la tormenta económica.

Pero las apariencias engañan. Bajo esta delgada patina de estabilidad, la economía rusa se encamina hacia graves problemas en 2026. El modelo que mantiene el sistema en funcionamiento depende cada vez más de medidas extraordinarias que no podrán mantenerse indefinidamente.

La desinformación como tapadera económica

Este discurso de resiliencia no ha surgido de la nada. Ha sido reforzado por la continua desinformación rusa y las operaciones de manipulación de información e injerencia por parte de agentes extranjeros (FIMI) dirigidas tanto a las opiniones públicas nacionales como a Europa.

Una de las afirmaciones fundamentales de dicho discurso es que las sanciones perjudican más a los propios europeos que a los rusos. Según este argumento, Europa se congelaría durante el invierno, los precios de la energía se dispararían y la unidad política de la UE se derrumbaría debido a la presión económica. Al mismo tiempo, los medios de comunicación estatales rusos y los canales pro-Kremlin califican su economía nacional de estable y adaptable, señalando tal normalidad como prueba del fracaso de Occidente.

Este mensaje se ha visto reforzado por un aumento de la opacidad. Desde el inicio de la invasión a gran escala, el Estado ruso ha dejado de publicar o ha restringido el acceso a un número cada vez mayor de estadísticas económicas y demográficas, entre las que se incluyen datos comerciales detallados, cifras de reservas e indicadores de población. Restringir lo que se puede medir permite seguir proclamando que todo está bajo control.

Mientras se arrojan balones fuera y se desvía la atención hacia la supuesta debilidad de Europa, las dificultades económicas de Rusia se barren bajo la alfombra.

Buena parte de la actividad económica reciente de Rusia ha estado impulsada por el gasto bélico. El Gobierno ha invertido enormes sumas en la producción de armas, el ejército y los servicios de seguridad. Esto ha creado un crecimiento ilusorio, pero no se trata de una prosperidad real. Los tanques, las municiones y los misiles no mejoran el nivel de vida ni levantan una economía civil moderna, sino que son lo contrario de una inversión productiva, ya que transforman la mano de obra y el capital en destrucción en lugar de prosperidad.

En 2026, el impulso alimentado por el conflicto bélico pierde fuelle. Las fábricas ya están funcionando a su máxima capacidad, la escasez de mano de obra es generalizada y la productividad es baja. Tras el acelerón, en lugar de alcanzar un crecimiento sostenible en 2023 y 2024, la economía rusa comenzó a perder velocidad rápidamente en 2025. Los medios que permitieron al Kremlin mantener tal impulso se han agotado en su mayor parte.

Una economía atenazada

Al mismo tiempo, el Estado ruso se está quedando sin fuentes de dinero fácil. Los ingresos procedentes del petróleo y el gas siguen siendo muy importantes, pero están sometidos a una gran presión. Los precios del petróleo son más bajos de lo que Moscú esperaba, el petróleo ruso debe venderse con descuentos y su transporte se ha encarecido debido a las sanciones. Para compensar la diferencia, el Gobierno ha comenzado a trasladar esta carga a la ciudadanía. Se han aumentado los impuestos sobre el consumo, se prevén nuevos impuestos sobre los productos de uso diario e incluso se están incrementando de forma generalizada diversas multas administrativas. El resultado es obvio: precios más altos y menos dinero en los presupuestos familiares.

La economía rusa se ha concentrado históricamente en un reducido número de centros económicos, como Moscú y San Petersburgo. Fuente: «The Russian economy in 2025: Between stagnation and militarization» («La economía rusa en 2025: entre el estancamiento y la militarización»), https://www.atlanticcouncil.org/content-series/russia-tomorrow/the-russian-economy-in-2025-between-stagnation-and-militarization/

Los altos tipos de interés están agravando la situación. Para controlar la inflación y proteger el rublo, los costes de los préstamos se han disparado a cotas extremas. Esto desalienta la inversión por parte de las empresas y hace los préstamos inasequibles para muchos consumidores. Cuando las empresas dejan de expandirse y las personas dejan de gastar, la economía sufre una desaceleración. Hasta los analistas afines al Estado ruso advierten ahora de que estas condiciones podrían precipitar al país a una recesión durante 2026.

Las sanciones también se están endureciendo de formas que cada vez son más difíciles de pasar por alto. Las medidas más recientes están dirigidas contra Rosneft y Lukoil, dos de las empresas petroleras más importantes de Rusia. Estas sanciones no detienen las exportaciones de petróleo de la noche a la mañana, pero reducen los beneficios, aumentan los riesgos y obligan a Rusia a depender de costosos intermediarios. Al mismo tiempo, la Unión Europea sigue aplicando sanciones contra la denominada «flota fantasma» rusa, viejos petroleros que se utilizan para transportar petróleo discretamente eludiendo las restricciones. Cada nueva ronda de sanciones hace las exportaciones más caras, más frágiles y menos fiables.

El coste está adquiriendo un cariz personal

Estas presiones ya no son abstractas, sino que están transformando la forma en que los rusos de a pie contemplan su día a día. En entrevistas realizadas por el periodista de la BBC Steve Rosenberg a finales de 2025, se preguntó a muchos rusos qué esperaban del 2026. Un número sorprendente de ellos respondió con una sola palabra: paz. Esto ocurrió a pesar de que el Kremlin declaró que pobeda («victoria») era la palabra oficial de 2025. Varios entrevistados también expresaron que ya no planifican sus vidas con meses o años de antelación. Uno de ellos resumió su estado de ánimo con sombría claridad: «¿Cinco años? Me conformo con pensar a 10 días vista».

Esa confesión tácita dice más que cualquier estadística oficial. Cuando las personas dejan de hacer planes de futuro, esto indica que la incertidumbre y el cansancio se han apoderado de ellas. El aumento de los precios, el incremento de los impuestos y la sensación de que nada mejora empujan a los consumidores a recortar gastos. Cuando la gente gasta menos, las empresas tienen dificultades, el empleo es menos seguro y la desaceleración se alimenta a sí misma.

Es poco probable que Rusia experimente un colapso económico repentino en 2026. El Estado aún dispone de herramientas para mantener el sistema en funcionamiento, como recortar el gasto social, obligar a los bancos estatales a conceder préstamos, emitir dinero y recurrir a las reservas financieras acumuladas en tiempos mejores. Pero estos recursos no son infinitos. Rusia ya ha gastado una parte significativa de sus reservas accesibles para cubrir los déficits presupuestarios y financiar la guerra, y lo que le queda disminuye rápidamente.

El verdadero peligro no reside en una caída desastrosa, sino en un declive lento y agotador con cada vez menos medios que lo palíen a cada año que pasa. Una economía basada en el gasto permanente en el conflicto bélico, las exportaciones de petróleo con descuentos, la evasión de sanciones y el consumo constante de reservas no se asienta sobre una base sostenible. En 2026, los límites de este modelo serán imposibles de ocultar. El crecimiento se está estancando, la presión sobre los hogares aumenta y el Estado tiene menos margen para amortiguar la crisis que antes. El Kremlin quizá siga proclamando que todo está controlado, pero el coste de esta estrategia no lo pagarán quienes ostentan el poder, sino los rusos de a pie, que ya tienen dificultades para planificar su vida más allá de los próximos diez días.

Mientras tanto, los medios de comunicación estatales rusos y las redes de FIMI insisten en que todo está bajo control y que en realidad es Occidente quien está sufriendo. Se resta importancia o se obvian las dificultades económicas internas, mientras que se magnifican los problemas europeos para mantener viva la ilusión de fortaleza. Pero a medida que la brecha entre el discurso y la realidad se acrecienta, resulta cada vez más difícil ocultar el hecho de que la economía rusa se encuentra en un serio aprieto.

No se dejen engañar.