Трещины под глянцем: экономическое давление на Россию в условиях продолжающегося конфликта
Стратеги Кремля тщательно подготовились к своему полномасштабному вторжению в Украину, наращивая валютные резервы и впоследствии стимулируя рост за счет военных расходов. Однако российская экономика начинает подавать признаки ослабления, поскольку незаконная война Москвы продолжается.
На протяжении многих лет российские информагентства и прокремлевские комментаторы хвастались великой экономикой России, несмотря на западные санкции, давление которых усилилось после полномасштабного вторжения Москвы в Украину в феврале 2022 года. Поначалу у них были основания для оптимизма. Перед вторжением Россия нарастила огромные запасы иностранной валюты и золота, которые, как теперь ясно, предназначались для того, чтобы обеспечить Москве возможность вести войну. Затем в 2023 и 2024 г. страна показала рост на уровне 4,1 процента. Основными причинами стали сложные схемы обхода санкций и так называемый «военный кейнсианизм» — решение Кремля направить резервы на военные закупки, что дало краткосрочный экономический подъем.
Однако теперь резервы истощаются, а милитаризованная экономика России трещит по швам. Признаки этого видны повсюду. Процентные ставки держатся на двузначном уровне, пока Центральный банк Российской Федерации пытается сдержать инфляционное давление. Дефицит государственного бюджета растет, и планы по сбору средств за счет налогов, вероятно, лишь усилят инфляционное давление. Между тем доходы России от экспорта ископаемого топлива за последний год снизились, продолжая долгосрочную тенденцию падения с начала полномасштабного вторжения. Недавние удары Украины по российским нефтеперерабатывающим заводам подняли цены на бензин внутри страны до рекордных уровней.
Тем не менее прокремлевские комментаторы сохраняют оптимизм: один из них недавно заявил, что «российская экономика — это крепость». Другие заявили, что «Россия доказала великую силу своей экономики». Одна из статей исказила публикацию Financial Times, утверждая, что российская экономика превратилась в «золотую жилу» для целого «поколения победителей». В действительности в статье не использовались эти выражения. Напротив, в статье показано, как российские игроки, часто получающие выгоду от государственных субсидий, в менее конкурентной среде «прибрали к рукам трофеи», скупая активы, оставленные западными компаниями, покинувшими рынок после полномасштабного вторжения.
Недавно президент России Владимир Путин заявил, что «до рецессии еще далеко». Посмотрим. Россия едва избежала технической рецессии во втором квартале 2025 года. Всемирный банк предупреждает о долгосрочной стагнации, а на Московской бирже наблюдается резкое падение котировок.
В долгосрочной перспективе ситуация выглядит еще более мрачной. Недавний доклад фонда Карнеги показывает, что Россия планирует направить около 8 процентов своего ВВП на оборону и безопасность, демонстрируя тем самым, что война против Украины остается приоритетом. Чтобы покрыть военные расходы, правительство планирует повысить налоги и увеличить займы — меры, которые сами по себе создадут будущие издержки. Бюджет также основан на излишне оптимистичных предположениях, например на прогнозе, что в 2025–2027 г. цена нефти Brent составит 70 долларов США за баррель. Сейчас цена ближе к 65 долларам США за баррель. И каждый рубль, потраченный на войну, отнимает средства у образования, здравоохранения и инфраструктуры — сфер, гораздо более важных для будущего роста.
Кампании FIMI по отрицанию влияния санкций
Тем временем кампании FIMI Москвы в отношении санкций ЕС снова и снова повторяют, что санкции не работают и никогда не работали. На самом деле, по версии Кремля, санкции сделали российскую экономику сильнее и даже превратили Россию в экономическую сверхдержаву. Российские спецслужбы утверждают, что эксперты ЕС сообщили Европейской Комиссии, будто санкции против России вредят лишь самому Союзу. 19-й раунд санкций ЕС, предложенный в сентябре, был встречен прокремлевскими комментаторами, которые делали вид, что не понимают, зачем нужен еще один раунд, если предыдущие, по их словам, не сработали. Одна из статей ложно утверждала, что санкции «в первую очередь нанесли ущерб экономикам Европы, вызвав рост инфляции на энергетическом рынке, торговые трения и потерю конкурентоспособности по отношению к развивающимся рынкам». Другие статьи пытались распространять дезинформационный нарратив о том, что ЕС рухнет после принятия 20-го или 21-го пакета санкций и что Европа «сама роет себе могилу своими антироссийскими мерами».
Тем не менее за пределами закрытого мира Кремля уже почти не остается сомнений в том, что санкции постепенно наносят урон российской экономике. Согласно недавнему докладу, санкции «повысили стоимость критически важного импорта [России], сократили экспортные доходы и рискованно подвергли экономику все более возрастающей зависимости от торговли с Китаем. Зависимость России от форсированных расходов в рамках военного кейнсианизма столкнулась с хронической нехваткой рабочей силы, что еще больше подстегнуло внутренний инфляционный цикл», вызванный ростом издержек поставщиков на транспорт, страхование и риски, связанные с санкциями.
Вердикт ясен. Санкции обрушили на российскую экономику шквал встречных ветров. Финал этого пути, возможно, не обернется полным экономическим крахом, но наверняка означает экономический застой и истощение ресурсов для безжалостной войны Путина. Не дайте себя обмануть. Неоспоримый факт состоит в том, что крестовый поход Путина против Украины дорого обошелся России.
